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La vidéo date du 08 janvier 2025 et s'est déroulée en anglais.
Croissance économique : l'Europe et la Chine sortent-elles de leur léthargie ?
La croissance de l'économie mondiale est restée au niveau de la tendance à long terme à la fin de l'année 2024. Comme par le passé, la conjoncture mondiale est portée par la plus grande économie, les États-Unis. Il est réjouissant de constater que la tendance au ralentissement de l'économie américaine ne s'est pas accentuée récemment. Ainsi, le marché du travail s'est quelque peu stabilisé au cours des derniers mois et la conjoncture industrielle ne s'est pas non plus effondrée davantage. En revanche, les économies de la zone euro et de la Chine restent nettement en dessous de leur trajectoire de croissance à long terme. Dans la zone euro, le ralentissement devrait se poursuivre encore un peu, compte tenu des blocages politiques dans les deux plus grandes économies, la France et l'Allemagne. En Chine également, une reprise rapide de l'économie ne semble possible qu'avec de fortes mesures de soutien de la politique fiscale.
Inflation : les taux d'inflation reviendront-ils dans la fourchette cible de moins de 2% en 2025 ?
L'inflation reste tenace dans de nombreux pays. Ainsi, le taux d'inflation de base, qui exclut les composantes de prix volatiles et non influençables par les banques centrales, comme les denrées alimentaires et l'énergie, n'a guère évolué au cours du dernier semestre, tant dans la zone euro qu'aux États-Unis, et reste donc nettement éloigné des valeurs cibles des banques centrales. La Suisse constitue une exception. Le taux d'inflation global y est désormais de 0,7% et le taux d'inflation sous-jacente de 0,9%. En raison des effets de base sur les loyers et de la baisse des prix de l'électricité en 2025, les taux devraient même continuer à évoluer à la baisse dans les mois à venir.
Politique monétaire : parvient-on à trouver un équilibre entre lutte contre l'inflation et stimulation de l'économie ?
La politique monétaire des grandes banques centrales de la zone euro (BCE) et des États-Unis (Fed) reste restrictive. Cela se reflète d'une part dans le montant des bilans, qui se réduit parce que les banques centrales retirent des liquidités du système financier, et d'autre part dans les taux directeurs, qui sont toujours nettement supérieurs à la moyenne des dix dernières années. Toutefois, la BCE et la Fed ont toutes deux fortement réduit leurs taux directeurs au cours de l'année 2024, atténuant ainsi l'effet restrictif de la politique monétaire. En revanche, la politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS) peut à nouveau être qualifiée d'expansionniste. Le taux directeur réel, qui s'obtient en déduisant le taux d'inflation du taux directeur, est même à nouveau en territoire négatif et la réduction du bilan s'est également arrêtée.